Anthropic 的商业化速度正在成为 AI 行业新的观察点。The Decoder 援引 The Information 报道称，该公司在本月早些时候的年化收入已经突破 300 亿美元，较去年底水平增长超过三倍。
报道认为，这轮增长主要来自 Claude Code 与 Cowork 的推动，同时推理模型的 token 销售也可能贡献了重要增量。虽然这一数字和 OpenAI 的收入口径并不完全可直接比较，但它足以说明 Anthropic 正处于极陡的增长曲线之上。
收入扩张同时带来毛利改善
除了规模变化，利润结构也在改善。报道提到，Anthropic 的毛利率从 2024 年的负 94% 转为次年的正 40%，而年化收入则从不足 10 亿美元跃升到 90 亿美元，再进一步攀升到 300 亿美元级别。
这样的势头让 Anthropic 在 2025 年 9 月的融资谈判中拥有更强议价能力。知情人士称，公司眼下并没有立即开启新一轮融资的计划，但首席财务官 Krishna Rao 团队已经收到把公司估值推到 8000 亿美元的报价。
市场开始讨论万亿美元上限
部分投资者甚至认为，如果增长继续维持，Anthropic 触及 1 万亿美元估值并非没有可能。按照报道的说法，若真要推进下一轮融资，最早也要等到董事会 5 月开会之后。
这组数字说明，AI 基础模型竞争已经不再只是技术参数之争，开发者工具、企业协作产品和推理调用市场，正在共同决定头部公司的收入天花板。
